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　　2024-11-17，兴业证券发布一篇公用行状行业的究诘叙述，叙述指出，10月火电发电量同比+1.8%，多省份下发2025年电力市集化交往决议。

　　叙述具体试验如下：

　　投资重点 20241111-20241115，本期A股电力指数-2.75%，截止11月15日PE（TTM）估值17.3x；A股燃气板块指数-1.83%，截止11月15日PE（TTM）估值14.3x。A股电力指数-2.75%，其细分子板块火电、水电、新能源发电变化幅度分袂为-4.57%、-1.79%、-2.77%。A股燃气板块指数-1.83%。 本期火电组合：皖能电力（000543）+申能股份（600642）+浙能电力（600023）+华电海外（600027）+国电电力（600795）+华能海外（600011）+内蒙华电（600863） 本期清洁电力组合：中国广核（003816）+中国核电（601985）+国投电力（600886）+川投能源（600674）+长江电力（600900）+华能水电（600025） 本期燃气组合：新奥股份（600803）+九丰能源（605090） 电力行业新闻：1）1-10月份，规上工业发电量78027亿千瓦时，同比+5.2%。其中，10月份规上工业火电同比+1.8%，增速比9月份回落7.1pct；规上工业水电下降14.9%，降幅比9月份扩大0.3pct；规上工业核电增长2.2%，增速比9月份回落0.6pct；规上工业风电增长34.0%，增速比9月份加速2.4pct；规上工业太阳能发电增长12.6%，增速比9月份回落0.1pct。1-10月份，规上工业原煤产量38.9亿吨，同比增长1.2%。入口煤炭4.4亿吨，同比增长13.5%。2）国度能源局发布《国度能源局空洞司对于进一步范例电力市集交往行径关连事项的见告》，其中耀眼强调效能范例市集报价行径，具体包括：各盘算推算主体要进一步范例市集报价行径，空洞研讨机组固定老本、燃料老本、能源供需等客不雅情况合规报价，鼓舞交往价钱着实准确反馈电力商品价值； 各盘算推算主体间不得通过理论商定、订立公约等步地通同报价，有多个发电厂构成的发电企业进行电能量交往，不得勾引报价。3）11月15日，福建省出手2.4GW海优势电竞配。福建省发改委公布《福建省2024年海优势电市集化竞争成就公告》，竞争成就样貌包括漳州诏安A-1区30万千瓦、漳州诏安A-2区35万千瓦、漳州诏安A-3区35万千瓦、福鼎B-1区70万千瓦、福鼎B-2区70万千瓦等5个场址、共240万千瓦。 电力行业高频数据追踪：煤价：截止2024年11月15日，秦皇岛港能源煤市集价（Q5500）为850元/吨，比较11月8日环比-1.16%，广东港印尼（Q4200）、澳洲烟煤（Q5500）到港价钱分袂为654元/吨、927元/吨，比较11月8日环比+1.24%、+0.43%。库存：截止2024年11月15日，秦皇岛港能源煤库存695万吨，比较11月8日环比+5.3%，同比+6.9%。水库流量：11月15日，三峡水库当日入库流量0.62万立方米/秒，同比-24.39%；三峡水库当日出库流量0.70万立方米/秒，同比-8.53%。自2024年1月1日以来，三峡水库日均入库流量1.24万立方米/秒，同比+6.98%；三峡水库日均出库流量1.22万立方米/秒，同比+6.97%。光伏产业链价钱：截止2024年11月11日，国内单晶光伏组件（perc，310W）市集价钱为0.66元/瓦，比较11月4日环比捏平。截止11月13日，国产多晶硅料价钱市集均价为4.50好意思元/千克，相较11月6日-1.75%。储能老本：截止11月15日，国产磷酸铁锂价钱为3.43万元/吨，同比-41.95%，相较11月8日环比+2.39%。 燃气行业数据追踪：截止11月15日，上海石油自然气LNG出厂价钱世界指数4502元/吨，较11月8日下降1.08%。国产气方面，截止11月15日，液厂平均出厂价4290元/吨，较11月8日着落2.04%。进语气方面，LNG接收站平均出厂价5001元/吨，较11月8日着落2.46%。 燃气行业新闻：10月份，规上工业自然气产量208亿立方米，同比增长8.4%，增速比9月份加速1.6个百分点；入口自然气1054万吨，同比增长20.7%。1-10月份，规上工业自然气产量2039亿立方米，同比增长6.7%，入口自然气10953万吨，同比增长13.6%。 投资忽视： 电力行业：1）火电：关怀四季度各省年度长协电价订立情况，跟随电改带来roe的安适性普及，火电池块恒久成就价值有望进一步体现，保举事迹趋稳的场所火电企业浙能电力、皖能电力、申能股份、江苏国信（002608），保举具备丰足财富体量的火电央企平台国电电力、华能海外、华电海外，保举高盈利水平且具备高分成属性的内蒙华电；2）水电：保举国投电力、川投能源、长江电力、华能水电；3）核电：保举中国核电、中国广核。 燃气行业：咱们保举新奥股份、九丰能源。 风险领导：风电光伏装机老本上行风险，电价波动风险，电源哄骗小时下降风险，煤价波动风险，自然气需求不足预期，原油价钱波动，来水情况不足预期、新能源补贴支付程度不足预期。

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