作 者丨李览青体育游戏app平台

　　编 辑丨周炎炎

　　《哪吒2》爆了。

　　2月18日，《哪吒之魔童闹海》总票房逾越120亿元东谈主民币，逾越《头脑特工队2》，登顶全球动画票房榜榜首。归天22日发稿，《哪吒2》票房仍是逾越130亿元，暂列全球票房榜第8位！

　　四肢“主投+主控刊行”的后光传媒也赚得盆满钵满，公开数据夸耀，后光传媒基于《哪吒2》的总票房利润大要在40亿元，拉动公司市值一度打破千亿元。

　　在这场成本狂欢后，商场最关注的是两个问题：一是谁能成为下一个《哪吒》？二是哪吒的“风火轮”还能燃多久？

　　前者是投资影视名堂的第一步，即成本如何复制《哪吒》的得胜；后者是名堂得胜之后的第二、第三步，即热点IP如何实现营业化闭环，造成锻练的长线收益分拨机制。

　　为此，21世纪经济报谈记者和金融机构、前一级商场投资东谈主、动画本色营业化运营方、资深影视行业从业者聊了聊。

　　在多位受访对象看来，全球动画产业最值得参考的营业化旅途是迪士尼，但距离打造中国迪士尼还有很长一段路要走。

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　　一家动漫类独角兽企业的融资样本

　　当记者走进杭州艺创小镇已是傍晚时候，浙江花果山文化传媒有限公司（以下简称“花果山文化”）CEO周建敏刚刚接待完一批投资东谈主，他告诉记者，在《哪吒2》爆火后前来调研的媒体、政府谈判部门、一级商场投资东谈主绵绵陆续。

　　花果山文化旗下的露米埃电影殊效职责室先后参与了《深海》《流浪地球2》《哪吒之魔童降世》《哪吒之魔童闹海》的部分殊效、渲染等后期制作。

图/21世纪经济报谈

　　在杭州市创业投资协会发布的《2024杭州独角兽&准独角兽企业榜单》中，花果山文化是独逐个家动漫企业，在这个榜单中入选游戏类企业独角兽的，是“黑悟空”的制作方游戏科学。

　　周建敏涌现，在2018年设备于今，公司在2020年、2022年先后赢得了来自小儿基金和哔哩哔哩的计策融资和天神轮融资，昨年年底刚刚完成A轮融资还未对外公布。

　　但即使是这样一家独角兽企业的融资之路也并不好走。

　　周建敏坦言，在斗殴不同资方的过程中能感受到外界对文创行业“看不透”。

　　“在曩昔很长一段时代里成本商场对文创行业是莫得关爱的。”他告诉记者，文创行业的成长周期相比长，在影视传媒企业上市端口基本禁闭的情况下，行业枯竭股权投资的退出通谈，但近两年《黑据说·悟空》和《哪吒2》的爆火点火了行业，也给成本方提供了更大的思象空间。

　　“咱们第一轮融资的估值是一个亿，其时投资东谈主问得最多的问题即是‘你们为什么这样贵？’我说咱们有好东西。”他谈谈，在公司设备于今的六年多时代中，最坚苦的阶段即是早期谈成第一笔融资到收到资方“打钱”的这一年。

　　“咱们的运营模式和其他公司不太一样，咱们一运行的定位并不是要成为中国最大的动画制作公司，而是成为IP孵化的平台方。”周建敏告诉记者，花果山文化之是以在比年来成长发展较快，是因为公司不需要“从0到1”掩饰整个的居品品类，而是我方四肢资方，通过投资控股优秀的制作职责室、拿到IP授权后作念营业化运营，但这也对公司的资金流产生更高的条件。

　　“在还莫得收到融资的一年里，有些优秀制作团队我仍是谈好收编了，止境回想融资不到位让全球失望，幸而终末融资都按照既有首肯完成了。”他坦言。

　　“公司名字叫花果山，是2016年上映的《大圣回首》让咱们看到了中国动画电影的可能性，花果山不单是是一个大圣，咱们但愿花果山能蛊卦到各路巨人，孵化出中国动画的‘大圣’们。”周建敏告诉记者，天然早期公司贯串了多个热点影视、动画的本色制作，但公司在2018年设备之初就把我方定位于一家动画出品公司，从本色制作运行逐渐转型，如今本色制作的业务占比约50%，另外的元气心灵都放在包括IP孳生品设备运营、IP+文旅、IP+千里浸式大空间在内的IP营业化运营，以及动画管事培训等业务上。

图/受访者供图

　　花果山文化照旧《哪吒1》《深海》《白蛇2：青蛇劫起》等热点动画IP的授权运营方，从孳生品的盘算推算、分娩到刊行出售，掩饰IP运营的全历程。

　　周建敏谈谈：“在《白蛇2》上映后的15天内，咱们运营的孳生品在B站的预售额就达到723万元，《哪吒1》上映一个月后的孳生品也卖到1500万元，在其时是很可以的得益。”

　　“咱们在找融资之前就很明晰，一定要找到领路这个行业属性和发展周期的投资东谈主，否则调换成本着实是太高了。”周建敏暗示，不管是小儿基金照旧B站，都是深远文创动漫产业的资金方，其对文创企业的估值判断不是基于单一的财务主见，而是揣摸公司对产业链高卑鄙的影响力，目下其运营的IP孳生品主要在B站等线上平台销售。

　　与此同期，自己四肢投资方，周建敏觉得目下文创产业的公司相对分布，需要通过花果山文化这样的IP运营平台来进行产业整合造成“抱团”，让成本看到文创产业从本色分娩、居品销售、产业运营造成营业闭环的可能性。

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　　两个需要破解的难题

　　花果山文化的融经验程是中国动画和影视行业发展的一个切片，周建敏谈到的问题是行业深广靠近的痛点。

　　关于大多数投资者来说，影视产业的“故事”照旧很难讲。一方面是“影视穷冬”重复文娱企业上市通谈相对禁闭，导致成本退前路线缺失，更进一步的原因，是曩昔行业单一依靠票房的收入模式并不放心，在“哪吒”等爆款难以复制的情况下，枯竭能够永久产生收入的收益分拨机制。

　　科创金融数据就业商烯牛数据的独创东谈主李锦香，也曾是资深的一级商场投资东谈主。她向记者坦言，此前关注的一些二次元联系初创企业，仍是从漫画创作、弹幕生成转型为直播带货的MCN机构。

　　“奉养团队没问题，然而要有多大收益很难讲。在大多数投资机构看来，照旧需要有明确的退前路线。”李锦香暗示，国内的股权投资退前路线主要照旧上市，但在曩昔几年中，文娱产业的上市公司莫得故事，上市通谈也莫得掀开，一级商场对这个行业的关注度不及。“游戏行业亦然一样，之前‘黑悟空’火了，但因为游戏公司很难在国内上市，是以咱们不雅察到的一级商场举座对游戏企业的投资并莫得权贵加多。”李锦香告诉记者，要是莫得清楚的退前路线，一级商场的投资就枯竭能源。

　　记者提神到，最近一家得胜上市的影视公司是2022年上市的博纳影业（001330.SZ），距离当今仍是曩昔2年过剩。在Wind电影和文娱分类项下的22家上市公司中，仅芒果超媒（300413.SZ）2024年前三季度营收破百亿元，有11家公司前三季度净利润为负。

　　在《哪吒2》爆火后，贯串其部分殊效制作的江苏原力数字科技股份有限公司（下称“原力数字”）也受到关注。该公司在昨年12月向北交所递交IPO招股书，比年来参与了《驯龙记》、《凡东谈主修仙传》年番、《捉妖记》、《姜子牙》等上百部优秀热点作品的3D殊效制作。

　　值得关注的是，在首轮监管问询函中，条件原力数字证实动画业务增长是否源于IP动画剧集加多，主要播放平台是否存在减少剧集采购、需求放缓的情形和联系风险，刊行东谈主动画领域业务是否存在功绩下滑或波动风险，此外，还条件原力数字关注AI时刻的“替代”风险。

　　监管部门对原力数字提议的功绩放心性质疑，亦然整个这个词本色制作行业需要面对的问题。

　　“咱们有思过《哪吒2》会火，但没思过会爆成这样。”周建敏坦言，行业里第二部播放得益不如第一部的名堂比比王人是，但《哪吒2》的爆火评释了优质本色依然能点火大家关爱。

　　为影视文化行业提供数字化平台就业的杭州众不雅科技有限公司（下称“众不雅科技”）独创东谈主王义之向记者暗示，中国票房商场是受到形状化股东的商场，票房收益很不放心。“在哪吒的百亿票房中，60亿票房是优质的头部本色居品可以达到的体量，但冲到100亿是一个相等或然的事件。”他涌现，《哪吒2》是制作成本最高的中国动画电影之一，耗尽逾越5亿元，在后光传媒融资时，其他资方的关爱并不高，因为能够赢得些许收益很难评估。

　　“天然有些名堂会签保底左券，但在中国影视行业当下的收益链条中，要是押宝单个影视名堂无异于是一场赌博。哪吒能爆，一部分原因是昨年下半年整个这个词商场的供应相对稀缺，票房商场相等颓败，当大部分不雅众走进影院发当今这样的低谷，还能有《哪吒2》这样的大家化居品，势必会掀翻一波消费潮。”王义之向记者分析。

　　王义之是逾越20年的电影可爱者，十年前从家电行业跨行进入影视文化数据就业领域，他热烈地察觉到中好意思电影行业商场机制的相反，强调中国影视行业应当加强商场调研与对不雅众的领路，止境是在大IP设备和营销过程中，应该基于样片的不雅众测试与调研来发掘后续拓展的可能性。

　　王义之告诉记者：“在影视工业化相对锻练的北好意思商场，很少会出现俄顷爆发大黑马的情况，因为从档期排片、不雅众调研、后续营销等一系列技艺，都有一套尺度化历程，在电影上映前就能预判出相瞄准确的范围，但国内商场还不锻练，止境是在一些差评舆情发酵后，通常会出现票房滑铁卢。”

　　在中国电影商场还莫得造成尺度化机制确当下，过于单一的收入结组成为影响影视名堂投资的一大制肘。

　　王义之谈谈，目下大多数国产电影名堂99%的收入依然是票房收入，即使是比年来孳生品卖爆了的《流浪地球2》，其孳生品收入统统逾越2亿元，占票房的比重依然不到10%。

　　一组可供对比的国外数据是，从1977年到2020年，《星球大战》系列影片全球票房共计102.91亿好意思元，授权左近居品的收入达到422.17亿好意思元，约为票房的4倍。公开信息夸耀，好意思国票房收入占电影总收入的比重约为30%，其余70%来自左近销售、IP文旅设备等孳分娩业。

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　　三方共同托起中国版“迪士尼”

　　谈及影视行业营业化的得胜范式，受访对象提到最多的是迪士尼。比年来，在流浪地球、封神和哪吒系列电影爆火后，也有多数影迷号召基于中国据说、中国科幻打造中国版迪士尼。

　　迪士尼模式下，从上游的影视本色制作起步，依托本色向“IP+孳生品”“IP+文旅”“IP+互动就业”等等一系列左近居品、名堂拓展，既可以实现营业化闭环，迪士尼自己四肢大型平台企业也可以进一步孵化改换名堂。

　　在《哪吒2》的天元鼎中，李靖夫人、哪吒、敖丙、东海龙王和一众小妖共同冲破了鼎的管理，在前述两浩劫题仍待惩办的情况下，谁来破局，也成为中国影视行业工业化的必答题。

　　依托于各地政府对文化产业的赈济，国有布景的母基金和政府侧的资金补贴，为初创企业提供了度过难关的可能性，也为文创产业和会提供了标的的指引。

　　花果山文化地点的艺创小镇，是杭州市西湖区与中国好意思院、浙江音乐学院共同打造的“艺术+产业+社区”的省级秉性小镇。在这里，还有“黑悟空”的制作方游戏科学，和爆款国漫《长安三万里》《白蛇：缘起》的制作方追光动画。

　　多年来，西湖区对峙对首要题材主题的优质本色创作、影视盘算推算动漫游戏东谈主才、优质文创名堂提供补贴。昨年3月在西湖区举行的文创大会上，针对优质文创东谈主才名堂，西湖区赐与最高1000万元创业启动资金资助、500万元创业贷款贴息和3000万元科创直投基金投资，况兼在安家补助、住房保险、子女入学、医疗就业、文学旅游等方面赐与东谈主才激发保险。归天2024年6月，在3个月内西湖区文化产业政策援救资金实现总和已达到1311.5万元，惠及企业66家次。

　　“从股权投资的角度，咱们能感受到国有成本天然对风险适度的条件相比高，但不像商场化资金那样条件高收益讨教，而且像产业伙同基金一类的国有成本能够对峙永久投资。”王义之暗示，昨年众不雅科技赢得了一笔来自宁波国有成本的投资，正在协助开展文化产业园及配套产业基金的组建职责。

　　在浙江，最大的文化产业发展投融资平台是浙江省文化产业投资集团有限公司（以下简称“浙江文投”），该公司在2018年12月挂牌设备，是功能型省属国有一级企业，投资的企业和名堂触及影视文化、数字文化、文化空间等三大板块。

　　记者了解到，除了浙江，安徽、四川、湖南等地也在加快股东国有文化投资与旅游两大板块的和会，加快买通从本色分娩到营业化运营的闭环。

　　在政府各部门的伙同下，营业银行等金融机构正在加快文创产业的布局。

　　杭州银行科创金融作事总部旗下的文创支行，是花果山文化多年来的调解伙伴，在2021年、2022年就为花果山文化提供授信。

　　文创支行认真东谈主韩湘华告诉记者，杭州银行在2013年就设备了文创支行。这一就业于文创产业的专营机构，历经两次纠正后并入科创金融作事总部。

　　周建敏谈谈，在传统营业银行的授信模式下，通常很难赈济轻财富的文化类企业，但杭州银行文创支行在给公司授信以外，还会针对不同名堂赐与授信和垫资，客户司理也会和企业一齐议论针对的决策，而非把“普惠”的壳子套到文化类企业中来。

　　此外，记者了解到，相同位于杭州的浙商银行杭州九堡支活动《哪吒2》的国外刊行方华东谈主文化有限背负公司提供了信贷赈济，依托金融财富池等概括就业，匡助企业实现资金的活泼调配。

　　“天然近两年多个影视动画爆火，点火行业关爱，但在此前行业经历‘影视穷冬’和游戏版号风云时，在成本商场未能关注到行业的前期阶段，这些企业都亟需金融赈济。”韩湘华向记者谈谈，在杭州有逾越270家动漫游戏企业，约2万名联系从业者。

　　银行提供的就业不仅包括信贷赈济，还有与商场化私募基金、国有布景母基金的共同联动。韩湘华暗示，参与花果山文化首轮计策融资的小儿基金就和杭州银行调解密切，会共同寻找投资、就业标的，商场化投资机构也会在行业发展、企业上风评估等方面提供意见。

　　值得一提的是，从十多年前运行，杭州就络续为文创企业提供融资就业。一份来自杭州市政府官网在2010年10月公开的文献夸耀，谈判部门饱读舞金融改换，优化融资结构，扩大文化创意产业波折融资和平直融资范围，举例，对文化创意产业名堂的贷款，经评审立项后，可按照谈判端正赐与贴息补助。

　　韩湘华告诉记者，在举座文创企业信贷利率压降的布景下，政府通过专项财政资金的贴息政策，对银行援救中小初创型的文创企业产生了至关热切的影响。

　　跟着影视行业形状和运营模式的变迁，还有一个值得关注的资金方是互联网平台。

　　复盘曩昔十年来影视传媒的发展，韩湘华暗示，影视运营模式仍是发生了根人性的变化。2013年的电视剧刊行，照旧先制作后刊行，在本色制作完成后卖给电视台。尔后电视台流量式微，“优爱腾芒B”等互联网平台兴起，银交运行与平台方调解，向平台看好的影视剧集提供信贷赈济就业。如今，抖音、快手等平台股东微短剧兴起，又为产业带来了新的标的。

　　像投资花果山文化的B站这样，掌执第一手流量分发渠谈、靠拢线上用户的互联网流量平台，入局产业投资，成为一股新兴成本力量。

　　从国外警戒来看，不管是迪士尼照旧网飞Netflix，都是掩饰文化产业高卑鄙链条的中坚力量。“在一个锻练的产业中照旧需要几家大平台成为‘定海神针’。”王义之告诉记者，每年迪士尼会将票房收入的10%参加早期名堂或改换式名堂，来实现优质本色的改换孵化。

　　公开费力夸耀，优酷、爱奇艺、腾讯视频、B站在2023年全年投向本色分娩的金额高达800亿元。

　　“要是不是后光传媒的彩条屋拿出近一个亿赈济《哪吒1》，就不成能出现如今爆火的《哪吒2》。”王义之坦言，一个“后光”是不够的，大略需要“优爱腾”一类既掌执资金，又掌执流量分发的平台，才能实现产业的轮回。

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本期剪辑 黎雨桐

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